南宁水稻科学研究中心

短线:如何应对一次曲折而高度有限的反弹?

西南证券北京昌平营业部2018-07-03 08:45:38


714日,央企改革又了新进展——国资委当天对外表示,当前国企改革试点全面铺开,公布试点企业名单。


根据博览纲领观点,习总书记为中期行情的展开,树立了“国企改革”这面旗帜。新一轮“国企改革”的强力推进,为“中期行情”的向上发展已经打开了“窗口”!基于对新一轮国企改革试点成果的乐观估计,博览研究员对中期行情的信心正在强化。


同时,从短期来看,714日的调整并不意味着本来从沪指2900点附近展开的反弹行情就此终结,在调整之后,短期内大盘仍然具备上行的动能。这主要是因为市场本身向我们展现了一些积极的现象。


比如说:在五六月份市场横盘震荡期间经常见到的“涨时缩量,跌时放量”在7月份变为“涨时放量,跌时缩量”,显示出在当前位置市场的承接能力比前两个月要强一些。其次,即使是调整,市场热点轮动也没有停止,保持了一定的赚钱效应。

所以说,至少从目前来看,没有迹象表明沪指2900点以来的指数反弹就此终结。这也符合本内参近期文章所指出的:存量博弈格局之下,反弹势必过程曲折而高度有限。


曲折的反弹


周四(714日)沪深两市早盘小幅低开,沪指全天在3050点附近维持横盘震荡格局。截至收盘,沪指报3054.02点,跌幅0.22%;创业板指报2293.08点,涨幅0.34%。当天两市合计成交5879.48亿元,较上一交易日的 7291.16亿元缩量明显。


沪指前期高点是4月份出现的3097点,之后是两个多月的调整。也就说,前期套牢盘被套的时间已经不算短了,现在总算接近前期高点,肯定有许多套牢盘想要跑路。人人都期待解放军,可是谁会来“参军”?这一波反弹从6月末的2900点附近反弹到现在的3000点上方,有些个股的涨幅已经不算小了。这一部分获利盘考虑到上方有压力,选择暂时兑现利润,也是可以理解的。


短线来看,周四的小幅回调并没有触及反弹的根基,市场成交量还在,热点还在。在这些都没消失之前,我们很难做出短线反弹夭折的判断。


另外,从数据来看,境外资金又开始盯上A股,本周前四个交易日,沪股通资金一共流入47亿元,一改上周连续流出的态势。通过历史对比发现,在A股盘整或上涨之前,境外资金往往会提前流入。今年5月底,沪股通就连续流入,连续六个交易日累计净流入百亿元人民币。


热点虽多,主线却不明朗


不少投资者一直戏谑这轮反弹行情是只赚指数不赚钱,市场要么拉沪指,要么拉创业板指,而从平均股价也来看,中小盘股平均涨幅是不及几大指数的。值得注意的是,周三引领创业板上涨的是网宿科技、华谊兄弟、华策影视等权重股,创业板中也呈现“二八”现象,个股活跃度较之前并未实质性提升。拉升各指数中权重股,达到指数繁荣,是近期资金主要动向,但只赚指数难赚钱还是近期盘面主要特征。这轮反弹以来,沪深两市似乎是各玩各的,一边以二线蓝筹轮动搭配大消费为进攻路线,一边则是ARVR辅以次新股。所以市场的赚钱效应近期都未能完全激发出来。

博览研究员注意到:由于近期二八转换较快、热点轮动频繁,市场中缺乏持续领军的板块,也就是说本轮反弹目前尚未出现明显的进攻主线。虽然我们此前认定二线蓝筹有望成为主线,但二线蓝筹也包括很多板块,诸如有色、食品饮料和农业等,这些板块近期几乎都没有持续显露出强势格局。之所以出现这种状况,还是在于缺乏增量资金,场内存量资金是能来回折腾做局部行情所致


总结


目前所展开的上涨行情,是在市场持续低迷以后出现的,带有明显的反弹色彩。这种反弹并非受到某个利好的刺激,也没有太多的来自实体经济的支持。而当前行情上涨的主要力量还是来自于存量资金的结构性出击,以及在此过程中部分增量资金尝试入场,而非基本面支持的因素因此,目前我们也还不能完全断言个股行情已经卷土重来,但是近来一直横盘滞涨的个股,其补涨机会在近日已经逐步出现。同时,另外一些已调整比较充分的强势股的机会在有望再次带领大盘上行,其中或蕴藏短线机会。


总体而言,“曲折”的反弹行情还没终结,不过投资者应该对“高度有限”报以谨慎,对前期涨幅较大的个股,不妨落袋为安;同时,以三到五成仓位博弈补涨股的机会是比较适宜的。







缩量震荡热点轮动明显 后市投资坚持四大逻辑


市场呈现两大特征


周四沪深两市低开震荡,最终阴线报收,终结了三连阳的走势,成交量也出现了一定程度的萎缩。请问,周四市场出现哪些值得关注的特征?

同花顺:周四市场出现两个较为明显的迹象:其一,沪指大幅缩量,权重板块遇冷,临近尾盘甚至还出现一波跳水;其二,题材热点较为分散,难以形成合力推动市场走好。总体而言,目前市场走势较为纠结。可以发现,自沪指突破2950点附近箱体区域后,短期趋势转多,成交量虽然温和放大,但更多的是基于场内资金加杠杆及小部分增量资金入场所致,市场整个基调还是以存量资金博弈为主,市场热点不断轮动缓慢推动市场上行。沪指在突破3000点之前经历过两日缩量调整,相信在突破3100点关口也很难形成单边上行走势。因此,在市场积累一定涨幅后,部分资金获利回吐的愿望会比较高,从而造成市场的调整,但整体趋势走坏的概率并不大。


华林证券:上证指数已不知不觉站上3024点,有继续往上攻3097点的可能,但盘面强势的题材比较单一,且轮动很快,持续性不足,市场赚钱效应较弱,盘中分化严重,存量资金博弈迹象明显,此时,最忌讳追涨杀跌的操作,行情来了,该做的惟有坚持,若上攻3097点仍没有出现普涨行情,则做适当减仓操作。


打破僵局需重权股再崛起

周四,沪深两市股指开盘双双迎来回调,在早盘低开后,沪指一直维持低位震荡走势,始终未见翻红,创业板指则相对较强,在开盘位置上下震荡,终以红盘收尾。从技术面来看,股指将如何运行?


天信投顾:股指上行还是具备一定的压力,上方不断有套牢盘抛售,因为前期上涨较快,短期在3050点附近出现整理也是很正常的。不过后期要关注量能情况,周四量能有萎缩迹象,后市有待放量突破3100点整数关口。


中航证券:从周四市场表现来看,股指全天整体在极小的空间内窄幅整理,创业板比主板略强,但整体仍在很窄的幅度中波动,全天表现为横盘整理态势,同时依然在2300点下方运行。短期来看,股指暂时没有实现加速上涨,预计这种震荡状态还将维持几天,到年线附近后将再次选择方向;目前这种攀升格局被打破,需要有影响力的个股或板块再度活跃,才能形成新一轮的攻击,否则还将维持震荡状态。


坚持四大逻辑

周四,题材股全面活跃,量子通信、彩票、充电桩、增强现实等概念板块领涨,权重股相对萎靡,后市有哪些热点值得持续关注? 

中银国际:总体来看,在企业盈利增速未出现有效回升、金融监管政策持续加强、改革效果尚待检验的背景下,市场反弹信号仍需验证,依然维持市场震荡走势的观点。配置方面,一方面推荐受益于供给侧改革以及价格上涨的部分周期品种,另一方面也推荐业绩与估值匹配度较高且具有高景气度的成长行业,如电子、通信、智能制造等。此外,进入中报业绩披露期,建议布局中报业绩可能超预期的个股。


国元证券:下半年投资策略先防守,后进攻。关于标的板块的选择,三季度更加偏重景气度和安全边际,四季度偏向弹性和政策驱动,同时,拥抱新经济是关键,具有需求支撑的科技股、新材料值得重点配置。在景气度方面,具体来看,食品饮料、化工、化纤、医药、有色、汽车等行业相对较好,在非制造业领域,建筑装饰、信息技术、航空等行业值得关注。从配置的先后循序上来看,建议三季度偏向化工、化纤、电力、航空、食品、医药、有色等板块,四季度,加大建筑业、建材、券商、新兴产业的配置。

长江证券:坚持“高弹性、低配置、有逻辑、弱阻力”的逻辑,重点配置的军工、煤炭、计算机等行业。


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