南宁水稻科学研究中心

新兴经济体国家影响力投资的新趋势

善与志2018-07-03 06:24:46

善与志(微信号shanyuzhi2015)旨在记录、观察、评论、探索高效慈善的战略和方法,组织海内外学者和行业精英策划和撰写关于有效捐赠和基金会管理的文章,为个人和企业等组织的捐赠带来最大的社会影响力。邮箱为contact@shanyuzhi.com

       

新兴经济体国家【注释1】具有资源丰富、劳动力成本低、市场广阔的优势条件,发展目标明确,赶超性强,后发优势明显。但是,多数新兴经济体国家正处于工业化、城市化加速发展的阶段,各类社会矛盾、收入差距、地区差距等问题较为突出,目前仍存在巨大的资金需求缺口。联合国贸发组织发布《2016年世界投资报告》称,从国内政策看,2015年,85%的政策措施旨在扩大开放、促进投资,亚洲新兴经济体在这方面表现得尤其突出,一些非洲国家也推出了新的投资法或对原有投资法进行了修订。

全球影响力投资网络(GIIN)和JP摩根联合发布《2016年影响力投资报告》(以下简称《报告》)称,参与调查的156家影响力投资机构旗下共管理着774亿美元的影响力投资资产,近半数资产位于新兴经济体国家;在2015年的7,551个影响力投资交易中,这些机构共投入152亿美元,89%的财务绩效报告和99%的影响力绩效报告均符合或高于预期;债券型基金和股票型基金在新兴经济体国家的平均总回报率分别是8.8% 15.1%。可以预见的是,新兴经济体国家将吸引到越来越多的影响力投资基金管理人的关注。

重点投资领域是农业、食品、能源和健康

CAPRIA是一家主要服务于初创公司的全球影响力投资公司,总部在美国,旗下管理着3家基金:Unitus种子基金(UnitusSeed Fund)、创业加速器(Capria Accelerator)和新兴经济体管理人基金(Emerging Managers Fund)。新兴经济体管理人基金规模约1亿美元,投资对象主要是非洲、拉丁美洲和亚洲当地较有影响力的早期初创公司。创业加速器与很多早期股权和债券基金经理建立了合作伙伴关系,提供初期投资资本,同时亲自给予支持,帮助这些基金经理创立、运营他们自己的新投资基金。到2025年,CAPRIA对全球范围内初创公司的投入将超过5亿美元,这些公司主要服务于各个新兴经济体内数量超过5亿的低收入人群。CAPRIA对东非、西非、拉丁美洲和东南亚的研究显示,影响力基金管理人对能源和农业最感兴趣,然后是教育,健康护理和科技金融。《报告》认为,食物和农业、能源和健康护理是影响力投资资金投放量最多的领域。


这一新趋势正在逐步变为现实。在尼日利亚,农业被称为“新石油”,发展类金融机构和私人投资人已经开展联手合作。例如,基金管理和咨询公司“萨赫尔资本”(Sahel Capital)主要在西非开展私募股权投资,近期对尼日利亚本土食品加工和分销商AACE的投资得到了美国国际开发署和英国国际发展部的支持。在卢旺达,非发展类金融机构将65%的资金投入农业领域。在肯尼亚,近40%的影响力投资集中在农业和金融服务领域。在东南亚,菲律宾马利基纳市政府启动的旨在应对自然灾害时常规通讯手段失灵状况的Agimat项目也成功吸引到影响力投资。


首轮募集基金管理人的投资回报率更高

投资回报率是一个长期关注的热点。虽然现在有很多优秀的影响力投资人在不断发起新的投资基金,很多影响力投资人通常都认为,首轮募集基金的风险更大。然而,伦敦咨询机构Preqin 的最新数据显示,与成熟基金管理人相比,首轮募集基金管理人的投资回报率往往更高。

1:风险投资表现:首轮与非首轮投资回报率比较


2:风险投资风险/回报比较:首轮与非首轮投资回报率比较


全球影响力投资网络(GIIN)的研究也表明,首轮募集基金投资的绩效表现更具竞争力。当地影响力基金管理人的支持有助于当地企业的发展壮大,如果没有当地影响力基金管理人的支持和参与,新兴经济体的企业很难在爬坡期就实现预期财务回报。

最大的潜在风险是商业模式和管理风险


《报告》认为,目前可预见到的最大的潜在风险是“商业模式和管理风险”。成功的企业家在创业和发展期往往需要撬动多方资源,然而,当他们力图建立有效的商业模式、发展壮大并实现规模化时,很多新兴市场非常缺乏合适和足够的资源来支持他们。最需要加强支持的领域可能是与当地的驱动型组织和行动者一起合作,共同推动当地专业投资机构加入进来。CAPRIA总裁杰克·耐林德(Jack Knellinger)近期表示,为了提升东南亚国家的影响力投资环境,未来5年内将支持5至10个当地投资团队,让它们在发掘当地投资机会方面发挥关键作用。


标签:观点、影响力投资

注释:
1. 新兴经济体指的是某一国家或地区经济蓬勃发展成为新兴的经济实体。英国《经济学家》将新兴经济体分成两个梯队:第一梯队为中国、巴西、印度和俄罗斯、南非,也称金砖国家;第二梯队包括墨西哥、韩国、波兰、土耳其、埃及等新钻国家”。

参考资料:

1. 2016年世界投资报告》

2. GIIN Annual Impact Investment Survey (2016)

3. CAPRIA 公司网站:

4. Preqin Report2016):Lift offLaunching a First-Time VC Fund with Institutional Support


作者简介游海霞,现任职于深圳国际公益学院。

微信编辑:顾玥

引用和转载说明:请注明作者、编译作者和出处。出处为善与志【资讯】2017年总第67期。

下载本文和原文PDF以及往期文章 PDF 版本,请访问或点击阅读全文


点击以下链接,了解更多影响力投资观点!

【资讯】孟加拉国目前已获得10亿美元的“影响力投资”

2017 年欧洲影响力投资年会剪影

社会影响力投资在德国:从兴起到实施

【案例馆】Izone: 通过教育技术推动教育创新

2013-2015影响力投资的发展趋势


长按下方二维码关注善与志
了解战略慈善、基金会管理、影响力投资







Copyright © 南宁水稻科学研究中心@2017